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A股重归“4”时代不是变盘序幕
来源:京华时报 2015/06/18 10:56:03 卢麒元
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导读: 最关键的是,跟着政策大势投资。A股的发展史无数次证明,政策面才是最重要的基本面。与政策面共舞,就是A股的价值投资。

随着管理层出手去杠杆,随着虚高股价的回落,大盘反复震荡、股票越来越难炒将成新常态。可以追涨但不一定杀跌,而最关键的是,跟着政策大势投资。

16日沪指大跌逾3%,盘中失守5000点及4900点两个整数关口,权重股领衔杀跌,行业板块无一上涨,两市约2000股下挫,逾百股跌停。两日内重归“4”时代,不少人惊呼中期调整已至,更有人断言“地球顶”已铸成,牛市随时会转熊。A股大跌,是变盘的序幕吗?

这两天A股的调整,理由可以找出一大堆。内部看,新一轮IPO冻结资金可能高达7万亿元,先期获利的产业资本开始疯狂变现,证监会严查场外配资炒股;外部看,全球资金从亚洲撤资规模创15年最大纪录,多数资金与中国市场有关,受希腊债务谈判僵局影响,欧洲股市连续掀起抛售潮,美联储本周即将召开议息会议,而耶伦明确发出了“加息在即”的暗示。

关键在于,没有人知道这些负面消息与中国股市到底有多直接的对应关系,又会延续多长时间。据统计,证券期货配资的资金超过1000亿元,但在目前动辄上万亿的日成交量中占比绝非大头,产业资本逃离了1600亿元,与热情的银转证资金相比也起不到决定性作用。至于外部环境的变化,中国股市向来是走自己的路。因此,这些看似充足的理由,其实并不能对A股这两天的调整给出充分解释。

或许最靠谱的解释,是A股涨得太猛太快了,让许多投资者越来越发虚。这一点在神创板表现得尤其明显。看一看那些伪概念股、伪高成长股,看一看制造重组预期拉高股价以方便大股东减持变现的手法,不难发现,股市的泡沫确在迅速生成。

不过,泡沫是虚拟经济的天生伴生品,股市买的就是一个预期、一种想象。事实上,尽管A股暴跌,但机构买卖依然活跃,逃顶还不是投资者的共同选择。这表明,A股还不到宣告牛市结束之时。更何况,伴随着A股的反复震荡,国企改革、中国制造升级、各行业“触网”、混合经营等将重塑中国经济基本面的战略还在持续推进。虽然市场对这些战略部署已经表现出了过高预期,但随着相关措施的渐次落地,市场的情绪仍有望再度点燃。

此前,对于这轮牛市一直缺乏一个明确定义。“杠杆牛”“改革牛”“水牛”等说法不一而足。而日前,证监会主席肖钢在中央党校的讲座摘要上,首次给出了一个明确定义:“改革牛”理论成立;市场不差钱。这意味着,这轮牛市的支撑基础没有发生变化,A股的调整也不是变盘的序幕。

当然,牛市仍在,不代表疯涨有理。随着管理层出手去杠杆,随着虚高股价的回落,大盘反复震荡、股票越来越难炒将成新常态。普通投资者如何适应这种新常态?可以追涨但不一定杀跌,遏制贪婪随时锁定利润,减仓轻仓掌握主动权都是应当采取的策略。而最关键的是,跟着政策大势投资。A股的发展史无数次证明,政策面才是最重要的基本面。与政策面共舞,就是A股的价值投资。

责编:杨琳 (如需版权合作请联系 hezuo@haijiangzx.com 转载请注明来源海疆在线)

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