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金价缘何不买中国账?
来源:新华社 2015/07/21 11:16:24 乔良
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导读: 凯投宏观的大宗商品分析师西蒙娜·甘贝里尼说:“理想情况下,中国的黄金储备应该占其外汇储备的15%,这的确说明未来中国央行将会买入更多黄金。据世界黄金协会的数据,这1658吨的黄金储备意味着中国已经超过俄罗斯,成为世界上第六大黄金持有国,位列美国、德国、国际货币基金组织(IMF)、意大利和法国之后。

时隔六年,中国人民银行上周末公布了我国黄金储备规模。截至2015年6月底,我国黄金储备规模为约1658吨,较2009年4月底增加了604吨,增长幅度为57%,接近六成。

照理说,中国黄金储备大幅增加,这对金价来说是个好兆头,可周一黄金市场上发生了一件怪事:国际现货黄金惊现暴跌,一度下跌4.2%,至1086.2美元/盎司,达2010年3月以来的最低水平。

  【金价缘何不升反降?】

为什么金价没有受到中国增持黄金这一利好消息的提振呢?有分析师总结了两大原因:

其一:中国黄金储备增幅低于外界预期。

对此,对外经贸大学教授丁志杰表示,与外汇储备的增速相比,黄金储备的增速相对较低,且黄金储备的绝对规模也相对较低,因此市场对增持幅度有不同看法有其合理性。不过,央行增持黄金有国际购买和国内购买两个渠道,其中从国际市场直接购买将直接形成国际储备中的黄金储备,而若从国内购买,央行在何时将其纳入黄金储备存在一定灵活性。因此,目前公布的黄金储备可能和中国真正持有的黄金规模有一些差异。

其二:对美国加息预期的升温导致美元走强,黄金因此承压。

美联储主席耶伦上周重申,美联储仍处在走向升息的轨道上,就业市场预计将稳步改善,海外局势的起伏动荡不大可能令美国经济偏离正轨。

美元上周创下创下两个月来最大单周升幅,周一对人民币汇率上涨至一个半月高点,报1美元兑6.1197元人民币。

黄金价格的波动与美元汇率之间拥有很密切的关系。首先,在国际交易中,黄金以美元计价。假设在金价本身价值没有变动的情况下,美元升值,那金价在价格上就表现为下跌。

另一方面,黄金是美元资产的替代投资工具。如果美元汇率上升及伴随的资产价格上扬,短期资本就会涌入美元货币市场和美元资本市场,黄金价格就相应走低。从理论上看,美元和金价走势呈现负相关。但实际情况要复杂得多,黄金价格上扬与美元走强联袂上演的局面也时常出现。

英国商品研究所首席顾问朱莉娅·拉尔夫说,他们不认为中国政府的行为对黄金价格有很大的影响,黄金价格更易受到美国经济、美元价值和全球ETF投资者风险偏好的影响。

【未来中国还买吗?】

黄金储备指一国货币当局持有的,用以平衡国际收支,维持或影响汇率水平,作为金融资产持有的黄金,是国际储备多元化构成的一个重要内容。本轮金融危机过后,外汇储备多元化被越来越多地讨论。中国作为经济大国,庞大的外汇储备有着保值增值的需求。

从这个角度来说,中国现有的黄金储备价值609亿美元,仅占中国外汇储备总额的1.6%。有专家指出,黄金作为“硬通货”,中国未来继续增持作为储备的空间较大。

凯投宏观的大宗商品分析师西蒙娜·甘贝里尼说:“理想情况下,中国的黄金储备应该占其外汇储备的15%,这的确说明未来中国央行将会买入更多黄金。”

央行和外汇局相关负责人说,黄金具有特殊的风险收益特性,在特定时期是不错的投资品种。但黄金市场的容量与我国外汇储备规模相比较小,如果外汇储备短时间大量购金,易对市场造成影响。目前,中国已成为世界第一大黄金生产国,也是黄金消费大国, “藏金于民”的情况一直在发生。未来需继续统筹考虑我国民间投资需求与国际储备资产配置需要,灵活操作。

据世界黄金协会的数据,这1658吨的黄金储备意味着中国已经超过俄罗斯,成为世界上第六大黄金持有国,位列美国、德国、国际货币基金组织(IMF)、意大利和法国之后。

“黄金目前已经非货币化,黄金储备更重要的意义是抵抗风险,提振一国货币的信心,彰显一国的经济和金融实力。从这个角度来看,中国央行还有较大空间来增持黄金。”丁志杰说。(编辑:樊宇 傅云威,新华国际客户端报道)

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