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“鹰派加息”助涨美元 风险资产短期承压
来源:中证网 2016/12/16 14:56:44
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导读: 美联储14日宣布加息25基点,同时上调2017年加息进度预期。瑞银财富管理分析师认为,加息是美国经济改善的结果,美国经济增长和通胀逐步走高有利于明年风险资产的表现,建议增持美国股票和新兴市场股票。

美联储14日宣布加息25基点,同时上调2017年加息进度预期。受此影响,美元指数刷新14年高位,纽约三大股指全线下挫,15日亚太股市普遍承压。分析人士预计,在美联储偏“鹰派”的立场驱动下,美元将再获助力。随着经济改善的预期占据上风,风险资产在短期抛售后有望重返上涨轨道。

美联储立场偏“鹰派”

时隔一年,美联储第二次加息的“靴子”终于落地,这也是其今年以来唯一一次加息。本次加息决定得到了联邦公开市场委员会投票委员的全数通过,成为今年7月以来首次无异议的决定。

令市场人士感到意外的是,美联储上调了对明年利率水平的预期。最新“点阵图”显示,目前多数决策层成员预计明年会有3次加息,高于此前市场预期的两次。

此外,美联储主席耶伦在14日的新闻发布会上做出偏“鹰派”的暗示。她表示,加息是对经济信心的投票,美国经济复苏进展明显,通胀向长期目标迈进,就业状况将进一步好转,加息预期的改变只是“非常小的调整”。市场人士将此解读为耶伦将支持美联储明年更频繁加息。

华尔街对美联储明年加息进度的预期与美联储自身基本一致。芝加哥商品交易所联邦基金期货价格显示,交易员预期美联储明年的首次加息最有可能发生在6月,预期概率接近80%。

另有市场人士表示,美联储最终的行动进度仍存在高度不确定性。去年此时,在美联储启动加息时,联邦公开市场委员会曾预计今年将加息4次,但实际只加了一次。可能影响美联储加息进度的因素主要来自三方面:首先,美元过度强势可能冲击美国经济;其次,特朗普财政刺激计划细节尚不明朗,美联储短期内仍会保持谨慎;第三,欧元区明年将迎来多场关键大选,需要警惕“黑天鹅”事件的影响。

美元再获支撑

美联储的偏“鹰派”立场再度点燃美元多头热情。美元指数14日接连升破101和102两道关口,15日继续发力,盘中一度创102.63的14年来新高。美国股票和债券市场则双双回落。14日,纽约股市三大股指全线下挫,亚太股市15日也普遍走低。欧洲市场在14日全线下跌后,15日早盘迎来反弹。美国10年期国债收益率15日进一步上升至2.623%,创2014年9月以来新高。

华尔街继续看好美元前景。富达国际投资方案设计主管大卫·巴克尔表示,尽管目前美元偏贵,但仍具有吸引力。美国与全球其他市场的区别已十分明显,2.5%的美债收益率和0.5%的利息水平很难被忽视。美元价格尚未充分反映所有利好因素,因此继续看好美元。

高盛分析师预计,未来12个月美元兑G10(十国集团)成员货币的贸易加权汇率将上涨约7%。摩根士丹利认为,美国制造业再度走强、劳动力市场进一步改善、通胀预期攀升、美联储到2018年底前可能加息6次等理由将支撑明年美元继续走牛。

对于美联储加息后风险资产遭遇的冲击,多数机构并不悲观。瑞银财富管理发布报告指出,虽然标普500指数在美联储宣布加息后下跌0.8%,但考虑到11月初以来美国股市大涨9%,目前的跌幅相对温和,预计去年12月美联储首次加息后的大幅抛售不会重演。当时的情况是,美国企业盈利为负增长且不断下滑,石油价格持续走低,制造业指数位于收缩区间,而目前美国企业盈利同比增幅已经转正,石油价格上涨,制造业处于扩张区间。

瑞银财富管理分析师认为,加息是美国经济改善的结果,美国经济增长和通胀逐步走高有利于明年风险资产的表现,建议增持美国股票和新兴市场股票。

美盛基金经理认为,经济增长前景改善将支持股市普遍上涨,但美股估值已高于历史平均水平,这意味着未来指数进一步上涨空间有限,波动性将加大。相比之下,过去几年一直处于挣扎中的部分新兴市场前景可能更好。            

原标题:“鹰派加息”助涨美元 风险资产短期承压

责编:海时孝 (如涉版权请联系banquan@haijiangzx.com  转载请注明海疆在线)

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