时隔7年,美联储将开启新一轮降息
来源:文汇报 2019/07/25 11:23:29 作者:张松
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导读: 随着下周美联储即将召开会议讨论利率政策,美国市场普遍认为美联储将在时隔7年后首次降息25个百分点,从而开启美联储新一轮降息周期。

随着下周美联储即将召开会议讨论利率政策,美国市场普遍认为美联储将在时隔7年后首次降息25个百分点,从而开启美联储新一轮降息周期。

22日上午,特朗普再度通过社交媒体向美联储施压,称“在几乎没有通胀的情况下,我们的国家没有必要支付比其他国家高得多的利率,这仅仅是因为美联储的误导”。特朗普批评美联储“定量紧缩政策”仍在继续,“这加大了我国竞争难度”,“利率成本应该低得多,GDP和财富积累应该高得多”。

特朗普称,面对其他国家争相量化宽松的行动,美联储按兵不动是“浪费时间和金钱”。他警告,如果美国经济在未来真的出现下滑,美联储进一步降息的代价将高得多。

特朗普视美联储利率政策为刺激美国经济增长的“终极武器”。据报道,即将公布的美国第二季度经济增长速度已经从一季度的3%下降到1.6%,这对以经济表现为竞选连任“卖点”的特朗普来说是难以接受的。

直到去年底,美联储还坚称将继续升息立场。在上周美国国会的听证会上,美联储主席鲍威尔坚持认为美国经济依然强健,“我们的基本展望是,经济增长将保持稳健,劳动力市场将保持强劲,通胀将随着时间的推移,回升至委员会设定的2%的目标”。

今年一季度,美国国内生产总值(GDP)按年率计算增长3.1%。这一增速高于持续下降的失业率所显示的潜力水平。美国失业率从2018年12月的3.9%下降至今年6月的3.7%,“接近50年来的最低水平”。

尽管美国经济数据显示当前降息紧迫性不高,但鲍威尔仍暗示美联储降息决心已定,其理由有二。

首先,国内需求存在一定程度的疲软,尤其是商业投资。其次,或许更重要的是,鲍威尔提到了“全球经济增长和贸易的持续逆流”。降息可能被视为为防范此类威胁的可能后果而加的一道保险。

具有讽刺意味的是,降息的主要理由可能是特朗普的贸易战。

鲍威尔的担心是有根据的。富国银行分析师斯科特·雷恩表示,自标普500指数成份股公司开始公布第二季度业绩以来,超过三分之一的公司表示关税战冲击企业利润。雷恩指出,随着科技股收益迎来重要一周,将有更多公司数据显示贸易战的负面影响。

美联储显然也受到了全球主要央行降息的影响。7月18日,韩国央行宣布将基准利率下调25个基点至1.5%,这是该行三年来首次降息。当日下午,印尼央行宣布将7天期回购利率降低25个基点至5.75%。据报道,市场预期欧洲央行最早也将于本周出台进一步的宽松措施,包括可能的降息,而英国央行最近的论调更倾向于鸽派。

自今年2月以来,已有印度、埃及、马来西亚、新西兰、菲律宾、澳大利亚等国央行宣布降息。有分析认为,美联储的政策对新兴市场仍然有非常明显的引领作用。

但另一方面,美联储内部在降息力度上存在分歧。一些人力主采取更有力的措施来支持经济,即在本月降息50个基点,而不是采取美联储主席鲍威尔青睐的温和举措,即降息25个基点。芝加哥联储行长、负责制定政策的联邦公开市场委员会有投票资格的成员查尔斯·埃文斯近日公开表示,降息50个基点可能会很快产生效果。

另一些美联储成员则认为,现在采取宽松政策可能为时过早。立即降息的理由可能还不够充分,政策制定者可能希望等待经济低迷的更确凿证据。

如果美联储选择降息25个基点,可能会招致特朗普的批评。特朗普多次声称他有权解雇鲍威尔,该表态被批挑战美国央行的独立性。虽然鲍威尔表示,他会做满4年任期,不会屈从总统的压力,但白宫的压力显然对美联储的决策产生了影响。

《金融时报》称,尽管美联储在短期内更倾向于比较温和地降息,但预计美联储将发出有意愿在今年晚些时候进一步降息的信号,且至少再降25个基点,以加强对经济扩张的支持。

原标题:时隔7年,美联储将开启新一轮降息

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